29 marzo 2023
Cetif Advisory – spinoff di consulenza di Cetif, Centro di ricerca dell’Università Cattolica del Sacro Cuore di Milano - continua il percorso di studio e sperimentazione concreta dei Security Token, estendendo l'ambito di analisi di questa innovativa tipologia di strumento finanziario anche al contesto in forte crescita della Finanza Decentralizzata (DeFi) e, in particolare, a quello nascente della DeFi Istituzionale.
Dalla collaborazione di Cetif Advisory in qualità di leader e promotore, con i partner Fireblocks abilitatore di piattaforma, Reply per lo sviluppo della soluzione tecnologica e Linklaters per il supporto legale e fiscale, è stato lanciato il progetto ecosistemico Institutional DeFi For Security Token, con l’obiettivo di creare il primo ecosistema italiano per la sperimentazione della DeFi Istituzionale, valorizzando lo strumento dei Security Token per il mercato secondario.
Cetif Advisory ha guidato la collaborazione tra la piattaforma di custodia diretta di asset digitali Fireblocks, lo sviluppatore tecnologico Reply e il consulente legale e fiscale Linklaters per lanciare l'ecosistema Institutional DeFi for Security Token, con l'obiettivo di migliorare lo strumento Security Token per il mercato secondario.
La DeFi è un innovativo trend finanziario basato su protocolli decentralizzati (abilitati da tecnologia Blockchain permissionless e da smart contract) che hanno l’obiettivo di replicare i servizi finanziari esistenti in modo inclusivo e trasparente. Tuttavia, in questo momento i servizi DeFi sono principalmente adottati da investitori retail che operano in un ambiente nativamente deregolamentato, senza tutele e si trovano esposti a significativi rischi. Per poter consentire anche a figure istituzionali di agire in questo ambiente, tipicamente non regolamentato e permissionless, sono in fase di sviluppo piattaforme che consentono alle istituzioni di interagire all’interno della DeFi nel rispetto degli stringenti requisiti di conformità normativa.
Lo scopo del progetto ecosistemico della DeFi Istituzionale è quello di sviluppare una piattaforma che consenta ai player istituzionali di agire in questo ambiente nel rispetto delle linee guida e dei requisiti normativi, offrendo al contempo ai propri clienti servizi finanziari tipici dell'ecosistema DeFi, limitando drasticamente i rischi e mantenendo rendimenti significativi, nel rispetto di tutti gli attori coinvolti.
Da una ricerca sul tema della DeFi condotta da Cetif Advisory, con le principali istituzioni finanziarie - tra giugno e ottobre 2022 -, emerge che il paradigma della DeFi è analizzato attivamente da almeno un anno (81%), non è assolutamente considerato un fenomeno transitorio o sopravvalutato (81%), e per l’intero campione il principale ostacolo verso un avvicinamento e adozione della DeFi è la mancanza di un inquadramento regolamentare.
A conferma dell’attenzione verso la DeFi, la quasi totalità delle istituzioni finanziarie intervistate ritiene che non studiare la DeFi significhi perdere un vantaggio strategico (92%). Parallelamente, il 100% concorda che la DeFi consentirà di innovare il settore e creare nuovi servizi finanziari e il 92% considera la DeFi uno strumento per creare nuovi modelli di business.
Le oltre 20 istituzioni che hanno partecipato alla survey hanno inoltre condiviso che i casi d'uso di maggiore interesse per delle prime sperimentazioni concrete in ottica di Institutional DeFi sono servizi di custodia e decentralized exchange usando AMM e Liquidity Pool.
Seguendo le preziose indicazioni emerse dalla ricerca, Cetif Advisory insieme a Fireblocks, Reply e Linklaters, ha dato il via al progetto ecosistemico Institutional DeFi for Security Token unico nel suo genere in Italia ed in Europa, che coinvolge alcune tra le più importanti banche, SGR e attori del panorama finanziario italiano quali: AcomeA SGR - Gimme 5, Euromobiliare AM SGR, Banca Mediolanum, Banca Sella, Banca Popolare di Sondrio, Credem, Hype, Intesa Sanpaolo e Mediobanca. Il progetto rimane aperto all’ingresso di eventuali altre istituzioni finanziarie interessate nei prossimi due mesi.
“Riteniamo di vitale importanza creare le condizioni perché la DeFi possa diventare un ambito sicuro e aperto all’operatività anche per i soggetti vigilati – ha spiegato Imanuel Baharier, General Manager di Cetif Advisory - Crediamo che da tale apertura possano derivare vantaggi enormi per tutto il sistema finanziario, in termini di sicurezza e garanzia per gli operatori Istituzionali e professionali e in termini di opportunità, equilibrio e resilienza per il sistema intero”.
Attualmente sono in corso gli incontri iniziali di co-design con i partecipanti della piattaforma, che sarà sperimentata in maniera ecosistemica e precompetitiva a partire da settembre 2023.
Cetif
Cetif - il Centro di Ricerca dell’Università Cattolica del Sacro Cuore su Tecnologie, Innovazione e Servizi Finanziari - dal 1990 realizza studi e promuove ricerche sulle dinamiche di cambiamento strategico e organizzativo nei settori finanziario, bancario e assicurativo, cui partecipano gli oltre 30.000 professionisti del suo network. Cetif Advisory è lo spin-off di consulenza di Cetif, lanciato a gennaio 2020, che si è distinto fin da subito sul mercato per la capacità unica di creare ecosistemi esterni ed interni rispetto alle società e ai settori in cui opera. I primi sono resi possibili grazie al format peculiare sviluppato per condurre con successo progetti ecosistemici di natura pre-competitiva, valorizzando la tecnologia Blockchain come abilitatore di innovazione di frontiera per tutto il sistema finanziario e assicurativo italiano. I secondi sono implementati grazie a percorsi distintivi sviluppati ad hoc, onde favorire la collaborazione e l'interazione tra le diverse aree e business unit, delle Istituzioni finanziarie con cui Cetif Advisory opera (banche, compagnie assicurative e SGR). Tutto ciò al fine di supportarle verso l'utilizzo dell'intelligenza Artificiale, facendo leva sulla diffusione della cultura del dato al proprio interno. A corredo delle proprie attività sulla creazione di ecosistemi, Cetif Advisory collabora e dialoga con le Autorità e i regolatori nazionali in una costante dinamica produttiva. Cetif.it
Reply
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Linklaters
Linklaters è uno studio legale leader a livello mondiale che sostiene e investe nel futuro dei propri clienti ovunque essi operino. Combina competenze legali con un approccio collaborativo e innovativo per aiutare i clienti a navigare in mercati e contesti normativi in costante evoluzione, perseguendo opportunità e gestendo i rischi in tutto il mondo. In Italia, Linklaters è presente da oltre 15 anni e ad oggi conta oltre 100 professionisti, di cui quindici soci e sei counsel, che suddivisi in tre divisioni: Corporate, Dispute Resolution e Finance, e specializzati in settori industriali e aree di attività, assistono le principali istituzioni finanziarie, fondi e società su operazioni complesse e all’avanguardia. Con il suo Fintech and Digital Transformation Group, Linklaters si posiziona come “legal enabler” di modelli di business innovativi affiancando i propri clienti non solo sul piano legale ma anche nella validazione e sviluppo congiunto di prodotti e processi, a dimostrazione del ruolo attivo dello Studio nell’ecosistema dell’innovazione e della tecnologia. Linklaters.com
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Fireblocks è una piattaforma enterprise-grade che offre un’infrastruttura per spostare, conservare ed emettere asset digitali. Consente ad Exchange, desk di lending, custodi, banche, desk di trading e fondi speculativi di scalare in sicurezza le operazioni su asset digitali tramite la rete di Fireblocks e l’infrastruttura wallet basata su tecnologia MPC. Fireblocks serve migliaia di istituzioni finanziarie, ha garantito il trasferimento di oltre 4 trilioni di Dollari in asset digitali. Alcuni dei maggiori desk di trading sono passati a Fireblocks, essendo l’unica soluzione che i CISO ed i team operativi preferiscono. Per maggiori informazioni, visita www.fireblocks.com